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指數(shù)降至50%以下,全球經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)明顯——2019年7月份CFLP-GPMI分析

放大字體??縮小字體 發(fā)布日期:2019-08-09
核心提示:2019年7月份全球制造業(yè)PMI為49.7%,較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降,降至榮枯線以下。
       據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布,2019年7月份全球制造業(yè)PMI為49.7%,較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降,降至榮枯線以下。分區(qū)域看,歐洲制造業(yè)繼續(xù)下行以及美國(guó)制造業(yè)增速趨緩是本月指數(shù)繼續(xù)下降的主導(dǎo)因素,亞洲制造業(yè)緩中趨穩(wěn),非洲制造業(yè)增速加快。

      全球制造業(yè)PMI自今年4月以來(lái),呈現(xiàn)持續(xù)下行走勢(shì),本月降至榮枯線以下,意味著全球經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)明顯。各國(guó)家和區(qū)域之間的貿(mào)易摩擦頻發(fā),擾亂全球產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行秩序,嚴(yán)重影響了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)7月23日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)測(cè),全球經(jīng)濟(jì)2019年將增長(zhǎng)3.2%,2020年將回升至3.5%,增速預(yù)測(cè)較4月份均下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。
      為了預(yù)防經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下行,世界主要國(guó)家紛紛降息。立足于國(guó)內(nèi)的降息政策,對(duì)緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力的效果仍待觀察。解決全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的根本途徑是在全球范圍內(nèi),加強(qiáng)互聯(lián)互通,通過(guò)多邊的經(jīng)貿(mào)往來(lái),實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。各國(guó)應(yīng)減少貿(mào)易壁壘,為全球經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展創(chuàng)造好的條件。
      分區(qū)域來(lái)看,呈現(xiàn)如下特點(diǎn):
      歐洲制造業(yè)維持弱勢(shì)格局,PMI連續(xù)回落
      2019年7月份,歐洲制造業(yè)PMI較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至47.6%,連續(xù)5個(gè)月運(yùn)行在50%以下,降幅較上月有所擴(kuò)大。從主要國(guó)家變化看,德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)的制造業(yè)PMI均降至年內(nèi)最低水平,其余大部分國(guó)家制造業(yè)PMI均有不同程度下降。
       綜合數(shù)據(jù)變化,歐洲制造業(yè)延續(xù)弱勢(shì)格局,指數(shù)連續(xù)運(yùn)行在50%以下,意味著歐洲制造業(yè)整體運(yùn)行在下降通道。主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證了歐洲整體的弱勢(shì)格局。法國(guó)全國(guó)統(tǒng)計(jì)和經(jīng)濟(jì)研究所7月30日公布的初步數(shù)據(jù)顯示,今年第二季度法國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)0.2%,低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.3%,同時(shí)較第一季度經(jīng)濟(jì)增速下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外,德國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)7月30日公布的報(bào)告預(yù)測(cè),8月份德國(guó)消費(fèi)者信心先行指數(shù)為9.7點(diǎn),比7月份下降0.1點(diǎn),環(huán)比連續(xù)3個(gè)月下降,創(chuàng)2017年4月以來(lái)的最低水平。IMF考慮當(dāng)前歐洲整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì),下調(diào)了德國(guó)和法國(guó)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)增速。為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的疲弱,歐洲央行決定將利率維持在歷史低點(diǎn)不變,且不排除進(jìn)一步降息的可能,同時(shí)已準(zhǔn)備好推出新的量化寬松措施,以幫助應(yīng)對(duì)通脹低迷和經(jīng)濟(jì)增勢(shì)疲弱的局面。
      亞洲制造業(yè)增速緩中趨穩(wěn),PMI與上月持平
      2019年7月份,亞洲制造業(yè)PMI為49.9%,與上月持平,結(jié)束連續(xù)下降走勢(shì)。從主要國(guó)家看,日本、印度、新加坡等國(guó)家制造業(yè)PMI較上月有小幅回升;韓國(guó)制造業(yè)PMI延續(xù)下行走勢(shì);沙特和阿聯(lián)酋等中東國(guó)家制造業(yè)PMI保持在較高水平。中國(guó)制造業(yè)PMI的回升成為指數(shù)穩(wěn)定的主導(dǎo)因素。7月份中國(guó)制造業(yè)PMI為49.7%,較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)走勢(shì)。分項(xiàng)指數(shù)顯示,市場(chǎng)需求增勢(shì)有所回升,企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快,市場(chǎng)價(jià)格上升,大型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回升。
      指數(shù)變化顯示,亞洲經(jīng)濟(jì)仍是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定器。IMF預(yù)計(jì),2019年至2020年全球經(jīng)濟(jì)增速中近70%的增長(zhǎng)將取決于新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。亞洲是新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的主要聚集地。亞洲開(kāi)發(fā)銀行發(fā)布最新報(bào)告,維持對(duì)亞洲發(fā)展中國(guó)家2019-2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期,分別為5.7%和5.6%,略低于2018年(5.9%)。亞行報(bào)告稱(chēng),受益于國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng),2019-2020年,亞洲發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)將保持較快增長(zhǎng),一定程度緩沖全球貿(mào)易緊張局勢(shì)帶來(lái)的影響。
      美洲制造業(yè)增速趨緩,PMI連續(xù)回落
       2019年7月份,美洲制造業(yè)PMI較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)至51%,連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降,美國(guó)制造業(yè)增速的持續(xù)放緩導(dǎo)致美洲制造業(yè)增速趨緩。51%的指數(shù)水平表明美洲制造業(yè)整體仍保持較快增長(zhǎng),但增長(zhǎng)動(dòng)力較上半年有所減弱。
      ISM報(bào)告顯示,2019年7月,美國(guó)制造業(yè)PMI較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至51.2%。分項(xiàng)指數(shù)顯示,新訂單指數(shù)雖有所回升,但50.8%明顯低于上半年54.3%的平均水平。此外,生產(chǎn)指數(shù)較上月下降3.3個(gè)百分點(diǎn)至50.8%;從業(yè)人員指數(shù)較上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)至51.7%,幾個(gè)主要分項(xiàng)指數(shù)較上月均有明顯下降。指數(shù)變化表明,美國(guó)制造業(yè)增速下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯放緩。調(diào)查企業(yè)普遍反映貿(mào)易摩擦對(duì)美國(guó)企業(yè)的影響正在逐步顯現(xiàn)。美國(guó)商務(wù)部日前公布的數(shù)據(jù)顯示,今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.1%,遠(yuǎn)低于第一季度3.1%的增幅,顯示貿(mào)易摩擦已對(duì)美國(guó)出口和企業(yè)投資產(chǎn)生不利影響,并一定程度拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
      美國(guó)制造業(yè)增速的放緩,意味著美國(guó)財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用已經(jīng)有所減弱,為了應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增速放緩和全球貿(mào)易摩擦帶來(lái)的沖擊,美國(guó)的貨幣政策有所放松。美聯(lián)儲(chǔ)于近期宣布降息的同時(shí),提前結(jié)束了資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃。
       澳洲制造業(yè)增速有所回升,PMI升至50%以上
       2019年7月,澳大利亞制造業(yè)PMI結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月回調(diào)走勢(shì),較上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)至51.3%,表明澳洲制造業(yè)增速較上月有所回升,但仍低于上半年52.4%的平均水平。澳大利亞經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)28年保持正增長(zhǎng),但受世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力以及貿(mào)易摩擦的影響,制造業(yè)增速整體也有所趨緩。上半年,澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率明顯低于預(yù)期,同時(shí)失業(yè)率上升到5.2%,普通家庭收入提高更是長(zhǎng)期滯后,消費(fèi)者信心低落。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),澳大利亞在降息的同時(shí),推出了個(gè)人所得稅減免計(jì)劃, 旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)。
      非洲制造業(yè)增速加快, PMI有所上升
       2019年7月份,非洲制造業(yè)PMI為53.8%,較上月上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。從主要國(guó)家看,南非制造業(yè)有明顯改善,PMI指數(shù)重回50%以上,升至52.1%,結(jié)束連續(xù)6個(gè)月50%以下運(yùn)行的走勢(shì);尼日利亞制造業(yè)PMI較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn),保持在57.6%的高位;埃及制造業(yè)PMI也升至50%以上,較上月升幅明顯。指數(shù)變化顯示,非洲制造業(yè)繼續(xù)保持較快發(fā)展趨勢(shì),且增速較上月明顯加快,主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)活動(dòng)均有改善。非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力正在逐步顯現(xiàn),很多國(guó)家均尋求與非洲開(kāi)展多領(lǐng)域合作。特許公認(rèn)會(huì)計(jì)師公會(huì)(ACCA)和管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)(IMA)發(fā)布的《最新全球經(jīng)濟(jì)狀況調(diào)查》結(jié)果顯示,2019年第二季度,非洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)有所上升。為了支持非洲區(qū)域發(fā)展,非洲發(fā)展銀行近期批準(zhǔn)了3億美元的貸款額度,用于支持非洲區(qū)域貿(mào)易及相關(guān)基礎(chǔ)的建設(shè),促進(jìn)非洲實(shí)現(xiàn)區(qū)域一體化。
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