春節(jié)后，經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的持續(xù)上漲，
鋼材價(jià)格達(dá)到3個(gè)月來(lái)新高。至3月4日，全國(guó)三級(jí)螺紋鋼均價(jià)達(dá)到2094元/噸，環(huán)比2月初上漲6.29%，熱卷漲幅超過(guò)10%、中厚板漲幅接近15%，唐山鋼坯漲幅比春節(jié)前1540低點(diǎn)接近15%，普氏62%鐵礦石指數(shù)比3個(gè)月最低點(diǎn)反彈了36.6%。應(yīng)該說(shuō)，自去年12月份以來(lái)的鋼價(jià)反彈行情，持續(xù)了近3個(gè)月。按照目前的市場(chǎng)礦價(jià)核算鋼廠(chǎng)直接成本，已經(jīng)低于市場(chǎng)三級(jí)螺紋180元左右，使鋼廠(chǎng)虧損狀況得到了一定程度改善，鋼價(jià)實(shí)現(xiàn)了中短期的小級(jí)別上漲行情。
如果從08年螺紋鋼5000多元的高位看，目前市場(chǎng)價(jià)格不足當(dāng)年一半，仍處在近年來(lái)相對(duì)低價(jià)位水平，長(zhǎng)時(shí)間價(jià)格下行造成了鋼廠(chǎng)、鋼貿(mào)商大面積虧損，人心思漲強(qiáng)烈。那么，這輪反彈存在合理性。從目前市場(chǎng)絕對(duì)價(jià)位來(lái)看，目前上海市場(chǎng)三級(jí)螺紋報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到2000元/噸，4.75熱卷報(bào)價(jià)2150元，天津同規(guī)格報(bào)價(jià)2090元/噸。市場(chǎng)成交隨之放量，大戶(hù)出貨量在2月底3月初較前期有明顯提升，特別是3月份天氣回暖，正常的需求也隨之釋放，市場(chǎng)交投活躍推動(dòng)了整體鋼市樂(lè)觀(guān)氛圍。
問(wèn)題是，這輪鋼價(jià)能否繼續(xù)持續(xù)下去，還能持續(xù)多久？
我們從幾個(gè)因素來(lái)看這輪鋼價(jià)上漲的動(dòng)力，首先是政策去產(chǎn)能力度的加大，對(duì)供給側(cè)產(chǎn)能的收縮影響較大。今年以來(lái)，政府做了去產(chǎn)能相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)，制定了 1.5億噸產(chǎn)能的壓縮目標(biāo)，設(shè)置了環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全、技術(shù)這五條紅線(xiàn)，也劃出了專(zhuān)項(xiàng)資金對(duì)產(chǎn)能退出及職工安置問(wèn)題，加大了監(jiān)管和輿論監(jiān)督力度。而且 春節(jié)前后，主要能源大省都做了相應(yīng)的鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)安排，這種力度，是政府推動(dòng)去產(chǎn)能上升到了前所未有的高度。這在長(zhǎng)期鋼價(jià) 下滑，需求下滑、供需矛盾較大的形勢(shì)下，對(duì)市場(chǎng)的刺激作用非常明顯。其次是資金的刺激推動(dòng)。1月份貨幣信貸增加2.51萬(wàn)億元，同比多增1.04萬(wàn)億元， 創(chuàng)出史上單月新高。2月份也保持高增長(zhǎng)節(jié)奏，同時(shí)3月1日起再次降準(zhǔn)，釋放超過(guò)6000億流動(dòng)性。而在產(chǎn)業(yè)方面，一方面加快落實(shí)基建項(xiàng)目投資，一方面對(duì)房 地產(chǎn)持續(xù)寬松，降息，降低首付比例，刺激房地產(chǎn)去庫(kù)存；另一方面對(duì)鋼鐵行業(yè)也實(shí)行信貸差別化，對(duì)符合條件的優(yōu)質(zhì)鋼企不在資金限制。一系列資金寬松政策帶動(dòng) 了市場(chǎng)對(duì)需求回暖升溫的預(yù)期，也助推了大宗商品價(jià)格的上漲。第三是鋼鐵社會(huì)庫(kù)存在春節(jié)前降至7年來(lái)低點(diǎn)，低于900萬(wàn)噸水平，低庫(kù)存成為鋼價(jià)反彈的基礎(chǔ)。 第四是鋼廠(chǎng)經(jīng)過(guò)大虧后，減產(chǎn)過(guò)后復(fù)產(chǎn)不積極，起碼3月份之前復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)的現(xiàn)象較少，市場(chǎng)供應(yīng)壓力沒(méi)有增加。第五是鐵礦石、鋼坯上游材料的大漲，尤其是鐵礦石，鋼價(jià)走強(qiáng)，礦價(jià)必然跟漲，港口庫(kù)存下降以及國(guó)際礦商因虧損減少產(chǎn)能的刺激，更加推動(dòng)礦價(jià)走強(qiáng)。
一系列利好因素，共同推動(dòng)了鋼價(jià)實(shí)現(xiàn)連續(xù)性反彈行情。不過(guò)，這些因素的推動(dòng)都是在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式、深化改革的大背景下展開(kāi)的。當(dāng)前，在全面過(guò)剩 經(jīng)濟(jì)條件下，今年下行壓力更大。今年兩會(huì)，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)有可能繼續(xù)下調(diào)至6.5%-7%，低于去年的增長(zhǎng)水平。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落是個(gè)較長(zhǎng)期趨勢(shì)，進(jìn) 入轉(zhuǎn)型期的中國(guó)鋼材需求飽和點(diǎn)的回落剛剛開(kāi)始，因此鋼鐵行業(yè)過(guò)剩壓力會(huì)加大。價(jià)格低位運(yùn)行和行業(yè)嚴(yán)重虧損壓力使許多鋼鐵企業(yè)沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)價(jià)格短期變 化會(huì)影響鋼廠(chǎng)產(chǎn)量，但都是短期變化而已。如果鋼價(jià)持續(xù)上漲，鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)力度加強(qiáng)，去產(chǎn)能面臨更困難的境地，也會(huì)繼續(xù)使鋼鐵供需關(guān)系矛盾加劇。當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì) 決定了鋼價(jià)圍繞鋼廠(chǎng)成本線(xiàn)附近小幅波動(dòng)的特征很難改變，這就決定了鋼價(jià)反彈時(shí)間和空間上都會(huì)受限。
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