貨幣超發(fā)期貨硬拉 鋼市火爆漲勢命有多長？

 

　　在經(jīng)歷連續(xù)上漲行情后，上周 末唐山鋼坯價格大幅下跌了90元；周一鋼材期貨開盤跳水，但最終又被拉漲了回來，當日最高最低價格相差123元；周二期貨繼續(xù)拉高，周三至周五高位波動。 周五螺紋鋼期貨報收于2527元，比上周五漲82元，而比本周最低點漲166元，比本周最高點價格低62元。本周唐山地區(qū)關(guān)于7月底“唐山抗震40周年紀 念活動”空氣保障方案發(fā)布，唐山市政府的文件是7月12日零時至7月31日24時，所有燃煤軋鋼企業(yè)全部停產(chǎn)，鋼鐵企業(yè)焦爐、燒結(jié)機限產(chǎn)50%；在保證安 全生產(chǎn)的前提下，鋼鐵企業(yè)7月25日零時至7月31日24時焦爐、燒結(jié)機全部停產(chǎn)。但唐山各區(qū)縣政府并未完全執(zhí)行這個政策，7月14日之前的消息是各區(qū)縣 軋鋼企業(yè)仍在生產(chǎn)（不直接燃煤、改造為煤氣發(fā)生爐的企業(yè)），而到7月14日限產(chǎn)再度反轉(zhuǎn)，各區(qū)縣政府要求自7月15日零時至7月29日24時全部停產(chǎn)，最 終這個限產(chǎn)政策被確定并開始正式執(zhí)行。受此政策影響，7月14日唐山鋼坯跌60-90元，但各地鋼材現(xiàn)貨價格較為堅挺，而鋼材期貨在夜盤下挫后，周五日盤 再度拉升，真可謂是逆天般的強勢。本周鋼材現(xiàn)貨基本都表現(xiàn)為上漲走勢，尤其是建筑鋼材產(chǎn)品表現(xiàn)的較為強勢，雖然北方高溫、南方多雨，但在庫存資源均不多、 部分規(guī)格緊張的情況下積極跟漲期貨，只是鋼坯價格受唐山限產(chǎn)政策的影響上躥下跳。上周五唐山鋼坯價格為2090元，周末降到了2000元，而本周唐山鋼坯 最高價格達到了2100元，周五又降到了2010元。

 

　　建筑鋼材

 

　　具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為2526元，比上周同期漲103元，比上 月同期漲259元。本周西安、廣州市場價格比上周同期大幅上漲160元，鄭州、天津、沈陽、上海價格上漲100-120元，北京、杭州、成都價格漲 80-90元，武漢價格小漲30元。截至7月15日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為2612元，比上周同期漲72元，比上月同 期漲173元；本周西安市場價格大幅上漲160元，沈陽、上海、北京、成都價格漲100-120元，其他城市價格漲20-50元不等。

 

　　監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了363.61萬噸，比上周同期降5.83萬噸，幅度 1.58%，比上月同期降15.63%，而比去年同期低42.28%。從各城市來看，北方主導(dǎo)城市北京庫存20.84噸，比上周同期增1.04萬噸，幅度 5.23%；天津庫存8.58萬噸，增0.27萬噸，幅度3.24%。南方主導(dǎo)城市上海庫存27.66萬噸，比上周同期增1.23萬噸，幅度4.65%； 杭州庫存28.65萬噸，降0.26萬噸，幅度0.9%；廣州庫存48.18噸，降2.89萬噸，幅度5.66%；西部重鎮(zhèn)成都庫存為16萬噸，降 1.35萬噸，幅度7.65%；西安庫存14萬噸，比上周降3.4萬噸，幅度19.55%。

 

　　板材

 

　　熱軋卷板價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為2652元，比上周同期漲67元，比上 月同期漲93元。本周武漢市場價格漲120元，鄭州、天津、上海價格漲80-90元，其他地區(qū)價格漲50-70元。庫存方面，截至7月15日，國內(nèi)29個 重點城市熱軋板卷總庫存量達到181.14萬噸，比上周同期降4.24萬噸，幅度為2.29%，比上月同期降2.72%，比去年同期低28.53%。南方 主導(dǎo)城市上海庫存49萬噸，比上周同期降1萬噸，幅度為2%；廣州庫存40萬噸，降1萬噸，幅度為2.44%。北方主導(dǎo)城市天津市場庫存12萬噸，降 1.4萬噸，幅度10.45%。

 

　　冷軋卷板價格方面，截至7月15日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為3017元， 比上周同期漲67元，比上月同期漲32元。本周北京、天津、武漢價格漲120-150元，西安價格漲90元，其他地區(qū)價格漲30-70元不等。庫存方面， 截至7月15日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量117.19萬噸，比上周同期降0.39萬噸，幅度0.33%，比上月同期增1.09%，比去年同期低 12.76%。

 

　　中厚板價格方面，截至7月15日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為2563元，比上周同期漲74元，比上月 同期漲157元。本周上海、西安價格漲110-120元，其他地區(qū)價格整體上漲50-80元。庫存方面，截至7月15日，國內(nèi)29個重點城市中厚板庫存量 達到77.47萬噸，比上周同期降1.76萬噸，幅度2.23%，比上月同期降2.79%，比去年同期低22.97%。

 

　　預(yù)測

 

　　本輪鋼材價格的上漲是在大宗商品價格上漲的背景下發(fā)生的，而這個大背景就是全球貨幣政策寬松的預(yù)期。6月份我國人民幣新增貸款達到了1.38萬億，比去年同 期多增了1044億元，比上月多增了近4千億元；而上半年我國新增人民幣貸款7.53萬億，比去年同期多增了9671億元，整體貨幣政策是適度寬松的。近 一個月來銅、鋁、鉛、橡膠等各種商品期貨的價格全在上漲，幅度在10-15%之間，而黑色系期貨有更多利好配合更為強勢，整體漲價幅度在20-30%之 間。在供給側(cè)改革的大背景下，上半年全國原煤產(chǎn)量為16.28億噸，同比下降9.7%，其中6月份更是下降16.6%；上半年焦炭產(chǎn)量2.16億噸，同比 下降4.4%；而上半年全國粗鋼產(chǎn)量4億噸，同比下降1.1%；生鐵產(chǎn)量為3.45億噸，同比下降2.1%。而上半年我國出口鋼材5712萬噸，同比增長 9%，上半年多出口接近500萬噸鋼材。全國29各重點城市鋼材現(xiàn)貨庫存為739萬噸，比去年同期低34%。煤焦產(chǎn)品產(chǎn)量的大幅下降使得其價格較為堅挺， 致使鋼鐵成本支撐力度較強；加之唐山世園會召開期間各種限產(chǎn)政策在一定程度上影響了鋼鐵的產(chǎn)量，使得鋼鐵產(chǎn)能釋放速度下降；同時寶鋼、武鋼宣布減量重組以 及各省市確定今年去產(chǎn)能目標并陸續(xù)開始實際拆除相關(guān)設(shè)備后（7月9日河北省統(tǒng)一行動，拆除了6座高爐和8座轉(zhuǎn)爐，淘汰鋼鐵產(chǎn)能均超過300萬噸，遼寧省確 定今年淘汰602萬噸鋼鐵產(chǎn)能，江蘇淘汰390萬噸產(chǎn)能），使得整體市場對鋼鐵后市供給量難以繼續(xù)增長產(chǎn)生了預(yù)期。

 

　　金融和貨幣的 力量無疑是強大的，本輪大宗商品價格上漲的基礎(chǔ)是金融和貨幣。國內(nèi)貨幣投放大幅增加，人民幣持續(xù)貶值為6月來各種商品價格上漲提供了動力。金融和貨幣無疑 是最高深莫測而且是善變的，信貸繼續(xù)增加的空間已經(jīng)有限，而人民幣匯率已經(jīng)接近6.7的關(guān)口，繼續(xù)貶值空間也已經(jīng)有限。在英國退歐后市場預(yù)期各國貨幣政策 加大寬松力度，但本周英國最新的議息會議并沒有降息，顯得很意外。單從貨幣的層面來看鋼材期貨拉漲的空間在逐漸收窄。而從產(chǎn)業(yè)層面來看，近一個月價格的上 漲刺激了鋼材的銷售，鋼廠的庫存量得到了快速消耗，6月下旬末中鋼協(xié)會員企業(yè)鋼材庫存比中旬末下降了145萬噸，接近10%的降幅。而全社會的鋼材庫存也 比去年同期下降了34%，而6月初是下降27%。6月的全國粗鋼日均產(chǎn)量達到了231.56萬噸，連續(xù)四個月的高產(chǎn)量似乎并沒有造成資源的積壓，除卻出口 大增了增長了近500萬噸外，國內(nèi)總體需求量也不差。從目前的大環(huán)境來看，大宗商品所處的寬松貨幣環(huán)境難以快速被扭轉(zhuǎn)，對大宗商品價格仍有支撐，但價格已 經(jīng)高漲后，繼續(xù)沖高的難度加大。而從鋼鐵資源壓力的累積來看，仍無實質(zhì)性壓力出現(xiàn)。從目前的形式判斷，短期內(nèi)國內(nèi)鋼材價格在高位波動的可能性較大，7月中 下旬仍有波動上漲的可能，但幅度并不看高。