最近英國央行宣布，將基準(zhǔn)利率從先前的0.5再調(diào)降25個基點，至0.25%。與此同時，英國央行還決定增加600億英鎊資產(chǎn)采購，其（QE）規(guī)模提高至4350億英鎊。這是英國 2009年以來的首次降息，也是這家銀行自創(chuàng)立（1694年）以來的最低基準(zhǔn)利率。英國央行此舉符合市場主流預(yù)期，主要目的是為了防御英國全民公投脫歐 后，英國經(jīng)濟可能遭受的重大沖擊。
英國央行作為全球范圍內(nèi)重要的國家央行，大力度加碼貨幣寬松，一定會對世界經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響，當(dāng)然也會直接和間接影響中國鋼材市場。
一、攪動全球貨幣政策，提供
鋼材市場流動性寬松環(huán)境
為了應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，本來世界各國央行已經(jīng)開啟了極度貨幣寬松：包括負(fù)利率和大規(guī)模資產(chǎn)購買，而且是全球央行緊密互動?，F(xiàn)今英國央行加碼貨幣寬松政策，這 就為其它國家追加流動性入市打開了更大空間。因為在全球經(jīng)濟一體化的今天，誰的貨幣寬松力度不夠，或者是出手太晚，誰的貨幣匯率就會堅挺，最終在經(jīng)濟比較 和貿(mào)易競爭中吃虧。
英國加碼貨幣寬松政策，勢必極大掣肘今年內(nèi)美聯(lián)儲繼續(xù)加息步驟。先前美聯(lián)儲準(zhǔn)備2016年內(nèi)加息4次，世界經(jīng)濟下行壓力和英國脫歐的不確定性，迫使美聯(lián)儲首 次加息后，不得不放慢繼續(xù)加息節(jié)奏。最近英國央行再次大力度加碼貨幣寬松，尤其是啟動更多印鈔機，則有可能使得美聯(lián)儲2016內(nèi)繼續(xù)加息成為泡影。在這種 情況下，如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息，勢必引發(fā)更為強勢的美元，甚至使得美元匯率失去控制，招致美國經(jīng)濟沉重打擊，甚至引發(fā)全球金融動蕩。所以現(xiàn)在市場預(yù)期美聯(lián)儲 今年內(nèi)，乃至明年上半年繼續(xù)加息概率低于50%。
世界各國央行所以要以更寬松貨幣政策應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，主要是除此之外并無其它更好途徑，繼續(xù)貨幣寬松成為唯一選項。雖然持續(xù)不斷地向市場注入大量注入流動 性，并且將資金利率降至幾乎為零，達(dá)到一個臨界點后，遲早會引爆未來嚴(yán)重通貨膨脹，但為了對抗迫在眉睫的物價和經(jīng)濟“雙下”壓力，避免全球性經(jīng)濟大衰退， 也顧不了那么多了。
各國央行爭先恐后地貨幣寬松，大量流動性被注入市場，其結(jié)果就是造就了整體商品市場流動性寬松大環(huán)境，當(dāng)然也打造了中國鋼材市場流動性寬松大環(huán)境，從而產(chǎn)生 利多影響。這種利多影響，首先是刺激世界經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，以及此基礎(chǔ)上的中國鋼材出口，包括直接出口和間接出口兩個方面。其次是穩(wěn)定中國經(jīng)濟增長，鞏固國內(nèi) 鋼材需求，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資所推動的鋼材需求。
二、國內(nèi)貨幣寬松預(yù)期升溫，市場行情震蕩向上概率較大
一段時期以來，中國貨幣政策的重要特點之一，就是“追隨性”，即緊密追隨世界主要國家央行貨幣政策，尤其是與美聯(lián)儲貨幣政策互動。由于世界主要國家央行紛紛 開啟了新的貨幣寬松，由于英國央行新近加碼貨幣寬松力度，由于前不久日本政府28萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃，還由于美聯(lián)儲繼續(xù)加息按兵不動等，這就使得現(xiàn)今 市場對于中國貨幣政策寬松預(yù)期升溫。這不僅表現(xiàn)為人民銀行通過公開市場操作、中期借貸便利（MLF）等工具的使用，實現(xiàn)了中國貨幣政策實際上的較為寬松； 還表現(xiàn)為國家發(fā)改委政策研究部門對于今后降準(zhǔn)、降息的政策建議。雖然迄今人民銀行沒有出臺新的降準(zhǔn)降息措施，雖然有關(guān)部門刪除了“雙降”政策建議，但受到 全球發(fā)達(dá)國家不斷加碼貨幣寬松潮流所挾裹，出于經(jīng)濟穩(wěn)增長的全局需要，預(yù)計今后中國貨幣政策一定會趨向?qū)捤桑匀痪哂兄苯咏禍?zhǔn)和降息的很大可能性。
商品市場走勢與貨幣供應(yīng)大環(huán)境緊密相關(guān)。國內(nèi)貨幣政策趨向?qū)捤?，勢必增強買賣活動，從而提高國內(nèi)鋼材市場信心。蘭格鋼鐵云商平臺發(fā)布的今年7月份鋼鐵流通業(yè) PMI總指數(shù)環(huán)比回升3.1個百分點，其中銷售量指數(shù)回升4.3個百分點，訂單指數(shù)回升4.2個百分點。雖然上述指數(shù)位于臨界點以下，但指數(shù)環(huán)比的較大幅 度回升，顯示了鋼鐵下游需求有所好轉(zhuǎn)，鋼貿(mào)企業(yè)市場信心增強，因而成為鋼材市場升溫跡象。
有觀點認(rèn)為，全球經(jīng)濟復(fù)蘇艱難緩慢，中國經(jīng)濟增速持續(xù)下滑，都顯示寬松貨幣政策對于刺激經(jīng)濟增長的邊際效應(yīng)衰減，發(fā)行大量貨幣并沒有能夠迅速拉動經(jīng)濟。這種 質(zhì)疑是片面的。雖然發(fā)行大量貨幣沒有能夠迅速拉動經(jīng)濟，比如V型反轉(zhuǎn)；雖然拯救全球經(jīng)濟，穩(wěn)定中國經(jīng)濟增長，不能完全依賴寬松的貨幣政策，還需要非常積極 的財政政策，還需要經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深化改革，需要提高經(jīng)濟增長質(zhì)量等，但也不能因此否定寬松貨幣政策的積極作用?？梢哉f，如果沒有當(dāng)初美聯(lián)儲“直升飛機撒 錢”，沒有當(dāng)初中國的“4萬億刺激計劃”，現(xiàn)今世界經(jīng)濟和中國經(jīng)濟還不知是一個什么樣的糟糕局面？恐怕早已陷入了經(jīng)濟大蕭條。而經(jīng)濟大衰退則一定會引發(fā)各 方面的深重災(zāi)難。因此可以說，先前的大量發(fā)行貨幣，至少阻擋了經(jīng)濟增速的斷崖式跌落，避免了經(jīng)濟增速滑出合理區(qū)間，這是現(xiàn)今中國經(jīng)濟的最好質(zhì)量。否則，一 切無從談起。
先前日本28萬億刺激計劃和近日英國央行更寬松貨幣政策行為，其實都是在向市場傳遞信息：全球貨幣寬松浪潮并沒有止步，而是以更加迅猛的態(tài)勢洶涌而來，市場 被注入的巨額流動性將源源不斷，大家不要被美聯(lián)儲加息假象蒙蔽。在這個大環(huán)境之下，中國央行還有其它更好選擇嗎？由此我們可以預(yù)言，中國鋼材市場所面臨 的，將是未來通貨膨脹大環(huán)境。也正是受到這個最大環(huán)境的制約，所以今后中國鋼材市場的大趨勢震蕩向上，這個概率應(yīng)該較大。
三、致使財政政策更加積極，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求旺盛
當(dāng)然，經(jīng)濟穩(wěn)增長不能單一依賴貨幣寬松，或者不能主要依賴貨幣寬松政策，尤其是需要非常積極的財政政策予以配合，也就是說，要大幅度增加財政赤字，將其所籌 集到的資金，用于國民經(jīng)濟短板領(lǐng)域投資，以此來增加國內(nèi)需求，為民間資金、社會資本提供有利可圖的投資項目。而缺乏大規(guī)模的政府投資帶動，缺乏大規(guī)模的基 礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，這正是西方國家極度寬松貨幣政策不太成功的主要制約因素。所以前不久公布的《G20財長和央行行長會公報》提出：僅靠貨幣政策不能實現(xiàn)平 衡增長，在強調(diào)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)揮關(guān)鍵作用的同時，還要強調(diào)財政戰(zhàn)略對于實現(xiàn)增長目標(biāo)同樣重要。
與西方國家不同，迄今為止中國更加注重積極的財政政策。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示 今年上半年全國財政支出8.9萬億元，大于財政收入8.6萬億，這是自1995年以來首次在上半年出現(xiàn)財政赤字。按照年初《政府工作報告》，今年赤字率目 標(biāo)為3%，比較2015年有所提高。面對較為嚴(yán)峻的國際經(jīng)濟環(huán)境，為了實現(xiàn)中國經(jīng)濟的較快增長，現(xiàn)在一些機構(gòu)和專家建議再度提高財政赤字率，將“赤字率上 限提高至5%。英國加碼貨幣寬松和日本大幅增強經(jīng)濟刺激力度以后，預(yù)計中國決策部門將雙管齊下，在寬松貨幣政策的同時，實施更加積極的財政政策，實際財政 赤字率有可能超出計劃目標(biāo)，以籌集更多資金，以更大力度進(jìn)行“補短板”投資。
中國財政資金的重點使用方向之一，在于增強高鐵建設(shè)力度，以此作為經(jīng)濟穩(wěn)增長的重要著力點。一些跡象顯示，2016年內(nèi)中國高鐵投資規(guī)模或許突破計劃，超過 8000億元。而以財政資金為龍頭，吸引各方面資金，加快高速鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，則會為國內(nèi)鋼材需求提供增長點，所以有利于中國鋼材市場。
