導讀：19家已發(fā)布中報的上市鋼企中，僅有5家的營業(yè)收入同比出現(xiàn)上漲，營收的平均同比增長率亦為-3.9%。不過，歸屬母公司股東的凈利潤上，卻有10家鋼企出現(xiàn)上漲，平均同比增長率更達到47.78%。
一半是海水，一半是火焰。
當2016年半年報披露接近尾聲時，以鋼鐵和煤炭為代表的傳統(tǒng)行業(yè)，上半年經(jīng)營業(yè)績與財務數(shù)據(jù)也逐漸“水落石出”。
截至8月22日晚間，根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，A股兩市共有19家鋼鐵企業(yè)和14家煤炭企業(yè)發(fā)布了本年度半年報。盡管披露半年報的上市公司數(shù)均未占到所屬行業(yè)的一半，但21世紀經(jīng)濟報道記者對比分析發(fā)現(xiàn)，在供給側(cè)改革與去產(chǎn)能的相同背景下，鋼企與煤企的業(yè)績呈現(xiàn)出“喜憂參半”趨勢。
“這意味著去產(chǎn)能在這兩個行業(yè)呈現(xiàn)出不同成效，”分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者說。
上市鋼企業(yè)績“逆襲”
春江水暖鴨先知。
隨著上市鋼企逐步披露本年度半年報，其所反映出的行業(yè)經(jīng)營動態(tài)和趨勢，也逐漸清晰起來。
根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至最新，兩市46家鋼鐵企業(yè)中，有19家披露了各自半年報。從這19份半年報中，21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管營業(yè)收入多數(shù)出現(xiàn)了一定程度下滑，但歸屬母公司股東的凈利潤卻出現(xiàn)了一定程度的增長。
其中，上述19家上市鋼企中，僅有5家的營業(yè)收入同比出現(xiàn)上漲，營收的平均同比增長率亦為-3.9%。不過，歸屬母公司股東的凈利潤上，卻有10家鋼企出現(xiàn)上漲，平均同比增長率更達到47.78%。
南鋼股份與沙鋼股 份成為凈利潤同比增長率最高的兩家鋼企，前者今年上半年實現(xiàn)營收108.75億元，同比下滑8.36%，歸屬母公司股東凈利潤達到1.46億元，同比暴增 317.82%；后者營收為33.30億元，同比下滑18.03%，但歸屬母公司股東凈利潤上卻盈利6573.46萬元，同比增幅達到204.48%。
對于凈利潤出現(xiàn)暴漲的原因，沙鋼股份表示，盡管上半年鋼材價格大起大落，鋼材盈虧由此快速轉(zhuǎn)換，但公司仍在供給側(cè)改革及去產(chǎn)能等相關(guān)政策的逐步細化落實中，抓住市場階段性需求，在鋼材產(chǎn)品售價低于去年同期13.57%的情況下，完成了業(yè)績的扭虧為盈。
南鋼股份則解釋，在公司鋼鐵主業(yè)上，今年上半年鋼鐵行業(yè)市場有所回暖，公司產(chǎn)量亦同步有所增長。
21世紀經(jīng)濟報道記者從中國鋼鐵協(xié)會了解到，今年上半年，全國粗鋼產(chǎn)量近4億噸，僅同比下滑1.1%；全國鋼材產(chǎn)量達5.6億噸，增長1.1%。鋼材出口上，增長9%至5712萬噸，進口則降2.8%為646萬噸。
中央財經(jīng)大學煤炭上市公司研究中心主任邢雷對此向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，盡管鋼鐵也屬去產(chǎn)能行業(yè)之一，但截至目前減產(chǎn)程度并不明顯，“加上上半年房地產(chǎn)市場回暖，建筑用鋼量上升，都直接刺激了上市鋼企的業(yè)績”。
華南某券商一鋼鐵行業(yè)分析師亦同樣表示，今年一季度時，由于鋼企前期虧損較大，資金鏈緊張，導致市場出現(xiàn)了供需錯配的情況。
“此外，缺乏投資渠道的熱錢也在此時涌入了期貨市場，螺紋鋼價格與成交量齊升并且在二季度4月底達到頂峰；隨后前期關(guān)停的高爐紛紛復產(chǎn)，都直接催生了鋼企的業(yè)績上漲。”上述分析師解釋。
煤企業(yè)績繼續(xù)低迷
素來鋼煤不分家的兩個行業(yè)，然而在同一去產(chǎn)能的宏觀調(diào)控背景下，隨著半年報的逐步披露，各自業(yè)績卻呈現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢。
根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，A股33家上市煤炭企業(yè)中，目前已有14家發(fā)布了今年半年報或半年度業(yè)績預報。14家上市煤炭公司中，除靖遠煤電外，其余13家煤企的營收均出現(xiàn)了同比下滑，歸屬母公司股東凈利潤亦有9家出現(xiàn)了同比下降。
其中，貴為行業(yè)龍頭的中國神華亦出現(xiàn)了同樣情況。在最新披露的上半年業(yè)績快報中，中國神華營收高達787.23億元，同比下滑12.5%；歸屬母公司股東凈利潤為98.28億元，同樣同比下降18.6%。
對于營收與凈利的雙降，中國神華將其解釋為煤炭市場持續(xù)低迷的影響，并因此造成公司上半年煤炭平均售價同比下降14%。與此同時，中國神華稱，受去年上網(wǎng)側(cè)電價下調(diào)的影響，公司平均售電電價亦同比下降11%。
不僅中國神華，煤炭市場整體行情的持續(xù)低迷也成為制約所有煤企的主要因素，加之去產(chǎn)能背景下，上市煤企業(yè)績“翻紅”愈難。
據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年我國累計原煤產(chǎn)量達16.28億噸，同比減少1.6億噸，降幅約9.7%。在此基礎(chǔ)上，據(jù)稱煤炭去產(chǎn)能年度任務仍僅完成三成。
分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，相比于鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能所享受到的政策紅利，煤炭去產(chǎn)能力度顯然更強，產(chǎn)量下降亦相比明顯。他解釋，在產(chǎn)量下滑的前提下，即使煤價有所上升，但對上市煤企業(yè)績的改善仍無助力。
“目前煤炭企業(yè)負債率高，因此財務費用也相對高，并且在融資上難度也大。同時，煤炭去產(chǎn)能的目標是以企業(yè)退出為標志的，可上半年煤企只減了產(chǎn)能，但企業(yè)并沒有關(guān)閉。”分析師說。
邢雷則認為，除去產(chǎn)能調(diào)控外，由于宏觀經(jīng)濟狀況不佳的影響，全國用電量在下降，導致煤炭消費量也因此下降。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，上半年我國共累計發(fā)電27594.9億千萬時，其中火力發(fā)電量累計20578.8億千萬時，占比74.6%，同比去年下降3.1%。
因此，邢雷認為，從目前行情看，下半年焦煤價格會比動力煤更堅挺，主要原因則是鋼鐵價格可能出現(xiàn)上漲的緣故。不過他表示，對于去產(chǎn)能是否能推動上市公司業(yè)績的關(guān)系，目前還有待觀察。
