在供給側(cè)改革政策的指導(dǎo)下，許多行業(yè)去產(chǎn)能路線逐漸清晰，對國內(nèi)大宗商品的供需關(guān)系也帶來了直接影響。2016下半年，大宗商品尤其是廣受關(guān)注的黑色、農(nóng)產(chǎn)品、化工等品種是否繼續(xù)存在投資機(jī)會？近日，在一次去產(chǎn)能深化背景下大宗商品投資論壇上，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，下半年，大宗商品仍然具有投資機(jī)會。
近日，發(fā)改委公布了今年前7個月煤炭“去產(chǎn)能”的情況。截至7月底，全國已累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能9500多萬噸，僅占全年目標(biāo)任務(wù)量的38%。
凱豐投資黑色研究員陳波認(rèn)為，供給側(cè)改革的本質(zhì)，是去除對企業(yè)的補(bǔ)貼。為什么民營企業(yè)集中的領(lǐng)域供給側(cè)改革不那么明顯？因?yàn)槊衿蟮难a(bǔ)貼很少，而國企的補(bǔ)貼卻很多，補(bǔ)貼越多產(chǎn)量就越難以下降。因此，國企是供給側(cè)改革的重點(diǎn)。
他表示，改革要恢復(fù)市場的自我調(diào)解能力，把市場中行政的因素去除掉。當(dāng)市場回歸成為一個主體，自然會發(fā)揮出應(yīng)有的調(diào)節(jié)作用。最終的去產(chǎn)能、去產(chǎn)量，一定是市場自我調(diào)解能力逐步恢復(fù)的結(jié)果，供給側(cè)改革是通過行政化手段，把原來行政化對市場的干預(yù)驅(qū)逐出去。
對于去產(chǎn)能對黑色系期貨走勢的影響，陳波認(rèn)為，黑色系整體成本上升，供應(yīng)提升受限，庫存又處于低位，下半年很自然的存有繼續(xù)上漲的空間。
塑料、農(nóng)產(chǎn)品價格上漲
與鋼鐵、煤炭行業(yè)一樣，塑料同樣面臨去產(chǎn)能的問題。
國務(wù)院辦公廳8月3日發(fā)布《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》，聚焦石化產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級與重組整合。意見提出，統(tǒng)籌優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等七個方面重要任務(wù)，首要政策指向化解產(chǎn)能過剩。塑料行業(yè)作為石化的一個重要領(lǐng)域，去產(chǎn)能也正在進(jìn)行。
去產(chǎn)能對于塑料期貨價格的影響方面，象嶼股份產(chǎn)業(yè)研投部經(jīng)理陸長林認(rèn)為，塑料下半年新增產(chǎn)能不及預(yù)期，國內(nèi)的一些行業(yè)龍頭企業(yè)雖有新增產(chǎn)能裝置，但預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)有難度；國外新開投產(chǎn)也不太樂觀。“塑料下半年漲價是大概率事件”，陸長林表示。
此外，與黑色、塑料的去產(chǎn)能相比，農(nóng)產(chǎn)品去產(chǎn)能非常緩慢，產(chǎn)能甚至還在擴(kuò)張中。擴(kuò)張的原因很簡單，因?yàn)轲B(yǎng)豬、養(yǎng)雞現(xiàn)在仍然處在盈利區(qū)間。芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文認(rèn)為，這可能導(dǎo)致畜產(chǎn)品價格下跌，不過對于飼料行業(yè)的豆粕、菜粕、玉米等卻是一個利好。
值得注意的是，今年7月份公募上報的商品期貨基金的數(shù)量有6只，目前累計(jì)待審的商品期貨基金已增至13只。公募基金的大批入市，或會帶來商品牛市的爆發(fā)。中信期貨副總經(jīng)理王智全表示，“結(jié)合國內(nèi)的宏觀政策與資金的流向來看，大宗商品的投資機(jī)會是不言而喻的。”
