螺紋鋼期價(jià)屢創(chuàng)新低

夏天都結(jié)束了，鋼材市場(chǎng)冬天都還沒過完。這種極端的“落差”終于在本周達(dá)到一個(gè)高潮。滬螺紋鋼期貨周三曾再次大幅跳水，盤中一度逼近跌停板價(jià)格，其主力1301合約最低跌至3327元/噸，刷新該品種上市以來(lái)的紀(jì)錄最低。不過，下午盤的反彈為其挽回頹勢(shì)，上述合約最終收于3443元/噸，較前日下跌0.89%。同時(shí)該品種全部合約成交量也達(dá)到439萬(wàn)手以上，為2010年11月后滬螺紋鋼首次日成交超過400萬(wàn)手。而鋼材上游的焦炭更不好過，昨日大連焦炭期貨盤中一度跌停，收盤前的最后一小時(shí)才隨螺紋鋼價(jià)格略有反彈。

一家上海的鋼材現(xiàn)貨交易平臺(tái)分析師告訴記者：“按照目前每噸1300多元的現(xiàn)貨焦炭?jī)r(jià)格和1050元/噸的鐵礦價(jià)格估計(jì)，國(guó)內(nèi)鋼廠平均的鋼材成本大概就在每噸3300元。”而截至昨日，上海三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格大約在3530元/噸，天津、廣州等地現(xiàn)貨價(jià)格也分別在3440～3860元/噸不等。換言之，國(guó)內(nèi)螺紋鋼期、現(xiàn)價(jià)格已日益向成本線逼近。

減產(chǎn)動(dòng)力不足

“差不多從去年9月開始吧，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格就基本處于下跌狀態(tài)，焦炭?jī)r(jià)格也一路下行。”有業(yè)內(nèi)人士回憶說(shuō)。這兩個(gè)難兄難弟這一年來(lái)幾乎都在過冬，滬螺紋鋼期貨價(jià)格從去年9月初的每噸4800多元一路下滑，至今的跌幅已達(dá)28%以上。焦炭期貨同期的下跌更超過36%，且自去年上市以來(lái)，焦炭期價(jià)總體就呈現(xiàn)單邊震蕩下行的態(tài)勢(shì)。

鋼價(jià)在跌，原料價(jià)格也在跌，鋼廠在價(jià)格暴跌之前所積累的原料庫(kù)存面臨巨大的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，雖然鋼材市場(chǎng)的下游消費(fèi)較差，但企業(yè)只好通過生產(chǎn)消耗原料。供求矛盾的激化導(dǎo)致今年7～8月份鋼材價(jià)格的下跌突然加速，滬螺紋鋼主力的價(jià)格自7月上旬跌破每噸4000元之后再次下滑了約14%，而截至昨日，該期貨價(jià)格已連續(xù)13個(gè)交易日下跌，其間的累計(jì)跌幅幾乎達(dá)到10%。“雖然鋼價(jià)持續(xù)下跌，但鋼廠的減產(chǎn)卻不明顯，現(xiàn)在企業(yè)還處于一個(gè)原料庫(kù)存消化的時(shí)期。”上述人士表示。

考慮到鋼廠固定資產(chǎn)折舊、人員工資等方面的成本，盡管鋼市在過去一年不斷走弱，但價(jià)格尚未跌到鋼廠的邊際成本以下，即便不生產(chǎn)，企業(yè)在人員、廠房等項(xiàng)目上仍有成本，減產(chǎn)的意愿并不強(qiáng)烈。且如果焦炭等原料價(jià)格繼續(xù)不斷下行，未來(lái)鋼廠的成本也會(huì)下行，照此企業(yè)將缺乏減產(chǎn)動(dòng)力。“所以鋼廠越是持有前期的高庫(kù)存，虧損的程度就越大，而那些庫(kù)存周轉(zhuǎn)較快的企業(yè)虧損較小，前期庫(kù)存較高的大鋼廠虧損程度比小企業(yè)要大一些。

當(dāng)然，他同時(shí)指出，鋼材市場(chǎng)疲軟的根源還在于供求失衡，以及此前經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶來(lái)的產(chǎn)能過剩，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量也長(zhǎng)期居高不下。據(jù)了解，從2009年一季度至2012年上半年，國(guó)內(nèi)粗鋼的日均產(chǎn)量從140萬(wàn)~160萬(wàn)噸升高到180萬(wàn)～200萬(wàn)噸。而螺紋鋼等鋼材消費(fèi)卻有所走弱，到今年5～7月份，僅在上海市場(chǎng)，線材和螺紋鋼的周度采購(gòu)量曾一度出現(xiàn)比去年7月減少50%左右的情況。

空頭兇猛

在期、現(xiàn)鋼材價(jià)格暴跌的同時(shí)，市場(chǎng)空頭似乎一直在乘勝追擊。滬螺紋鋼期貨全部合約總持倉(cāng)過去一年內(nèi)翻了幾近3倍，從去年9月初時(shí)的約40余萬(wàn)手升高到今年8月29日的159萬(wàn)手。在今年7月螺紋鋼期貨價(jià)格跌破4000元/噸之后，空頭主動(dòng)進(jìn)攻的步伐還在加快，從7月10日到本周三，在價(jià)格加速下跌的同時(shí)，該品種的持倉(cāng)竟增加了52%。