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鐵礦石“期貨價格+基差”定價新模式開啟 打破一口價

放大字體??縮小字體 發(fā)布日期:2014-07-25??來源:證券日報

  
  “基差定價在鋼鐵行業(yè)剛剛起步,國際市場黑色金屬領(lǐng)域尚未有權(quán)威的期貨價格。通過基差定價,改變一口定價的模式,能使整個行業(yè)的定價更加完善。”永安期貨總經(jīng)理施建軍認(rèn)為,有了基差定價以后,買賣雙方的定價更加自由,另外也有利于穩(wěn)定購銷關(guān)系。
  
  鐵礦石期貨運行平穩(wěn) 大商所開發(fā)更多衍生品工具
  
  自大商所鐵礦石期貨去年10月18日上市以來,一直運行平穩(wěn),影響力顯著提升。這主要表現(xiàn)在:鐵礦石期貨交投較為活躍;產(chǎn)業(yè)客戶參與較為積極;價格發(fā)現(xiàn)和避險功能逐步顯現(xiàn);國際影響力有所顯現(xiàn)。
  
  統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2014年6月底,鐵礦石期貨單邊日均成交超過20萬手,日均持倉超21萬手,日內(nèi)最大成交71.72萬手,最高持倉45.84萬手;日均換手率0.84,日均短線占比60.38%。
  
  法人客戶、產(chǎn)業(yè)客戶參與熱情增加,形成了多元化的市場投資者結(jié)構(gòu)。截至6月底,參與鐵礦石期貨交易的客戶總數(shù)102263戶,其中,法人客戶2002家,產(chǎn)業(yè)客戶393家。法人客戶日均成交占比23.57%,日均持倉占比30.29%;產(chǎn)業(yè)客戶成交占比14%,最高達29%,持倉占比基本一直維持在45%以上。共有34家企業(yè)申請?zhí)灼诒V?,累計申?1.70萬手。套保效率也明顯提高。周套保效率由2013年的23.19%增加到2014年的62.16%;月套保效率由2013年的32.91%增加到2014年的90.33%。
  
  國際影響力有所顯現(xiàn),規(guī)模上已遠(yuǎn)超國際。從成交量看,是同期新加坡鐵礦石掉期和期貨的17倍和56倍,美國CME鐵礦石期貨的304倍;從持倉量看,與新加坡鐵礦石掉期的月均持倉比值由上市首月的0.23提高至目前的1.76。
  
  目前,已有期貨公司探索鐵礦石“套期保值貸款”業(yè)務(wù),通過為企業(yè)抵押給銀行的鐵礦石做相應(yīng)的套保操作,降低銀行貸款風(fēng)險、提高企業(yè)貸款比例。
  
  大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人稱,作為重點的戰(zhàn)略品種,大商所正在進一步做深、做細(xì)、做全鐵礦石期貨品種,探討開發(fā)鐵礦石相關(guān)的衍生品工具,包括掉期、期權(quán),以及探索以指數(shù)為標(biāo)的的工具,以鐵礦石衍生工具完善為抓手讓更多的企業(yè)更加真正有效地參與市場,使鐵礦石期貨價格成為能夠代表國際市場真正需求的國際價格。
  
  值得一提的是,去年10月大商所推出鐵礦石期貨之后,中國版鐵礦石掉期也有望在本月上線交易,作為全球最大鐵礦石消費國,中國又增加了新的風(fēng)險管理和增加定價話語權(quán)的工具。
  
  正如杜雙華所說:“正因有了我們今天這第一次實驗和起步,以后將會有越來越多的朋友們?nèi)チ私馑?、接受它、推廣它。不光是在鐵礦石貿(mào)易上,或許在煤焦鋼、在整個行業(yè)鏈上都會陸續(xù)出現(xiàn)基差點價的模式。”
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